Италия может устроить кошмарный сценарий еврозоне — FT

0

16.05.2018

Италия на грани того, чтобы стать первой страной-основательницей Евросоюза, которая окажется под властью откровенных евроскептиков. Но смогут новая коалиция популистов в Риме действительно разбить экономические ортодоксии евро? Экономисты разделились во взглядах, рынки — нет. Брюссель выжидает. Так что же на повестке дня? Об этом пишет Financial Times. Предыдущая правительственное соглашение между «Движением пяти звезд» и правыми радикалами «Лиги севера» дает много данных для размышлений. Первое, что привлекает внимание — фискальный «выстрел третьей крупнейшей экономики еврозоны в собственную же ногу» на 100 миллиардов евро. Это будет смесь из сокращения налогов, увеличения социальных выплат (включительно с так называемым базовым «доходом граждан»), отмены пенсионной реформы времен Марио Монти, а также приостановка увеличения НДС.

По мнению главного экономиста Oxford Economics Николы Нобил, манифест популистов увеличит дефицит бюджета Италии с 1,3% до 5,5% от ВВП в следующем году. Это значительно превышает требование Евросоюза, которая позволяет странам-участницам дефицит на уровне не более 3%. Италия придерживалась этого порога с 2014 года.

Произойдет ли кошмарный сценарий? Инвесторы пока расслаблены. Притупленные стимулированием от ЕЦБ, итальянские рынки бондов и евро остаются относительно спокойными. Аналитики JPMorgan считают, что трейдеры не начнут сбрасывать евро, если коалиция «Движения пяти звезд» и «Лиги» не начнет делать откровенные обещания отказаться от европейской валюты. Рынки и ЕС уже сталкивались с чем-то подобным, но в Греции, чья коалиция левых и националистов, которая была против режима экономии, призвала разорвать фискальный контракт еврозоны в 2015 году. Учитывая все уроки с Афинами, Вольфганг Мюнхау считает, что момент конфликта Рима против Брюсселя будет отложен.

«Новая администрация будет под тем же давлением требований сократить дефицит, как и предыдущая», — сказал он.

Нобил добавляет, что «реакция рынка может стать жесткой очень быстро», что может «уничтожить наиболее дорогие политики» еще на ранних стадиях. Политический кризис после выборов, который длится вот уже 10 недель, дает надежду на то, что Брюссель сможет проконтролировать ситуацию. Обещания «Лиги» по сокращению налога на доходы и желание «Движения пяти звезд» ввести безусловный базовый доход для итальянцев уже исчезли. Эксперт TS Lombard Константин Фрасер считает, что нынешние «мягкотелые популисты» Италии не должны пугать Евросоюз, как раньше.

Наверное, более опасным для истеблишмента ЕС стали бы потери от провала итальянских евроскептиков. Укрощение партии Siriza в Греции три года назад помогло сдержать электоральные перспективы нежелающих соблюдать меры экономии политиков в Испании и Португалии. Тогда удалось поставить на место различные левые движения в этих странах. Но если итальянские напуганные популисты пойдут тем же путем склеротической экономики на фоне роста евроскептичных настроений, это может создать еще больше проблем в будущем. Следующий обвал может действительно стать итальянским кошмаром для Евросоюза.

Комментарии

Последние новости >>

Последние видео